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建筑材料行业研究周报:产品涨价带来预期升温建议关注超跌地产基
发布时间:2022-10-01 01:57:59 来源:乐虎国际网页登录 作者:乐虎国际平台app下载 点击次数:4 次

  过去五个交易日(0808-0812)沪深 300 涨 0.82%,建材(中信)涨 3.13%,子板块中玻璃、其他专用材料及其他周期类品种涨幅较好,消费建材表现偏弱,上周产品涨价带动市场对水泥、玻璃下游需求回暖预期升温。个股中,四方达、立方数科、华民股份、濮耐股份、旗滨集团涨幅居前。

  地方政府基建/地产表态趋于积极,看好后续景气回升0805-0811 一周 30 个大中城市商品房销售面积 230.6 万平方米,环比前几周有一定下降,回到了 6 月以来的周度较低水平,市场仍然处于底部震荡过程中。上周部分地区继续出台有利于促进商品房销售相关政策,主要集中于二套房首付比例降低及人才补贴领域,此外银保监会再次表示要有效满足房地产企业合理融资需求,积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究。我们认为当前地产链条整体信心偏弱,后续若销售能够企稳,对地产产业链信心恢复或产生积极影响。

  7 月末政治局会议后, 8 月 8 日河南印发《河南省全面加快基础设施建设稳住经济大盘工作方案的通知》,要求 9 月底前开工建设 84 个重点基建项目,总投资 1373 亿元。江苏省 8 月 12 日召开省政府重点工作部署视频会,要求咬定全年目标不动摇,强化重大项目牵引。此外浙江、广东、四川等地也有类似表态。 6 月基建投资数据中,公共设施管理业投资额单月同比增速达到 18.7%,显著高于过往水平,我们认为后续地方政府投资意愿或有所加强,对由地方主导的市政类投资产生积极影响。总体而言,虽然当前建材对应地产下游景气度仍低,但基建端有望边际向好,可积极关注基建端占比相对较高的建材品种,如水泥,减水剂,管道,防水等。

  1) 新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇,龙头公司拥有高技术壁垒,有望迎来快速成长期; 2)消费建材去年受地产景气度、资金链,以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响,当前上述因素有望逐步改善,中长期看,龙头公司已经开启渠道变革,规模效应有望使得行业集中度持续提升,消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道; 3)当前玻璃龙头市值已处于较低水平,随着行业冷修提速,行业基本面或逐步筑底,光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖,而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量; 4)塑料管道板块下游兼具基建和地产,基建端有望受益市政管网投资升温,地产端与消费建材回暖逻辑相似; 5)水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期,中长期看,供给格局有望持续优化; 6)玻纤需求端受风电、海外等下游带动,供给侧增量有限。

  旗滨集团,山东药玻(与医药联合覆盖),南玻 A,金晶科技,东方雨虹,海螺水泥

  风险提示: 基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响; 新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。

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